Zsiday Viktor véleménye alapján ez lehet a következő kiemelkedő magyar befektetési lehetőség.

Amennyiben a körülmények kedvezően alakulnak, a következő évben jelentős hozamot érhetünk el a magyar hosszú távú állampapírok révén - fogalmaz Zsiday Viktor neves befektető legújabb blogbejegyzésében.

Már csak néhány nap választ el minket a Portfolio legújabb online befektetői klubjától, ahol mélyrehatóan foglalkozunk a monetáris politikával, a kamatok alakulásával, valamint a kötvényhozamok jövőbeli kilátásaival. Ne hagyd ki ezt az izgalmas lehetőséget!

Írását azzal nyitja, hogy a magyar hosszú távú állampapírok elmúlt egy, öt vagy akár tíz éves hozamai meglehetősen csalódást keltőek, ezért a hazai lakosság körében nem igazán népszerű befektetési lehetőség ez.

A portfóliómenedzser véleménye szerint "jelenleg Magyarország nem éppen a legjobb fényben tűnik fel, mivel az EU-n belül inkább egy visszahúzódó, nem túl lelkes partnerként jelenik meg. Az állam túlzott és gyakori beavatkozása a gazdaságba pedig komoly aggodalmakat ébreszt a külföldi befektetők körében, ami rontja a befektetési kedvet."

Úgy gondolja, hogy...

A különutasság költségei a kötvények hozamában is tükröződnek.

Míg a magyar állam tízéves adósságának hozama körülbelül 6,8%-on áll, addig a lengyel kötvények esetében ez az érték 5,4%, míg a cseh állampapírok hozama 4,3%-ra tehető. Ezen kívül nem szabad elfeledkezni a már eurozóna tag Horvátországról sem, ahol a hozam csupán 3% körüli.

Megítélése szerint a magas elvárt hozam másik oka a fennragadt infláció, amelynek részben oka a korábbi forintleértékelő politika, részben pedig az állami beavatkozások. Emlékeztet ugyanakkor arra is, hogy Magyarországon fél év múlva választások lesznek, és nagyon úgy néz ki, hogy egy sokkal EU-konformabb kormány alakul. A Hold Alapkezelő szakembere ezzel az ellenzéki Tisza Párt előretörésére gondol, ugyanis a legutóbbi közvélemény-kutatási adatok leginkább az ellenzéki párt vezetéséről szólnak.

"Egy ellenzéki győzelem esetén valószínűleg Magyarország előbb vagy utóbb deklarálná az eurozónához való csatlakozás vágyát, és még ha jelenleg messze is vagyunk a követelmények teljesítésétől, már csupán ennek a reménye is jelentős portfoliótőkét vonzhat be, amely szűkítheti a fennálló igen magas hozamkülönbséget" - fogalmaz Zsiday Viktor, aki szerint a Magyar Nemzeti Bank - nagyon helyesen - végre úgy tűnik felhagy a sok éve fennálló, és kártékony forintleértékelő politikával, és a forintot minimum stabilizáló kamatszintet tart.

A múlt hét a következő izgalmas események jegyében telt:

Az ő véleménye szerint az uniós támogatások is gördülékenyebben áramolnának ebben a helyzetben.

Egy kedvezőbb gazdasági környezet, bőségesebb uniós forrásokkal és a külföldi közvetlen tőkebefektetések (FDI) növekedésével a forint stabilitása érdekében alacsonyabb kamatszint is fenntartható lehet, mint amit jelenleg tapasztalunk.

Természetesen! Itt van egy egyedi változat: - **Húzza alá.** Ha bármilyen más formázásra vagy stílusra van szükséged, csak szólj!

Szerinte, ha a gazdaság szereplői valóban megbíznak abban, hogy Magyarország jegybankja a stabil forint fenntartására törekszik, és az ország közeledik az eurozónához, akkor elképzelhető, hogy a hozamgörbe inverz formát ölthet, ami azt jelenti, hogy a hosszú távú hozamok a rövid távúak alá süllyedhetnek.

A fentieket figyelembe véve nem lehetetlen akár 150-200 bázispontos hozamcsökkenés a magyar hosszú (10+ éves) állampapírok piacán

A portfóliókezelő előrejelzései szerint érdemes figyelembe venni a kockázatokat is. "A legjelentősebb hazai kockázat a politikai helyzetből adódik: semmi nem biztosítja, hogy egy EU-irányelveknek megfelelő kormány kerül hatalomra, és még ha így is történne, számos akadályozó tényezővel kellene szembenéznie, ami komoly kihívások elé állíthatja" - hívja fel a figyelmet. Továbbá, a másik jelentős kockázat az infláció tartósan magas szinten való megmaradása.

A harmadik nagy kockázat külföldről érkezhet szerinte: a globális adósságpálya fenntarthatatlansága miatt előbb vagy utóbb a piacok megelégelik a kormányzatok nagy hiányát és büntetni fognak.

Kiemeli, hogy számára sem teljesen világos, vajon érdemes-e hazai kötvényeket vásárolni, de úgy tűnik, hogy a pozitív lehetőségek latba esése most egy kicsit erősebb a negatívakkal szemben.

A címlapkép forrása: Portfolio.

Ez a szöveg nem tekinthető befektetési tanácsadásnak vagy ajánlásnak. Kérjük, vegye figyelembe, hogy a következő információk jogi szempontból fontos részleteket tartalmaznak.